盾安环境(002011)：募集资金建设新产品

行业景气保证公司业绩长期稳定发展。空调行业在全球范围内仍处于成长期，温室效应带来的全球环境持续变暖使得中、高纬度国家需求大增；我国三、四线城市和农村市场空间容量巨大，07年我国农村空调拥有量仅8.5台/百户，使得国内空调行业仍具有广阔的发展空间。我国是全球空调的最大制造基地，产销量占全球的60%以上，在国内外市场需求的共同驱动下，预计未来五年我国空调行业将保持15%-20%的年复合增长率。此次募集项目将有效改善公司目前产能不足的局面，保证公司业绩平稳快速发展。

盈利预测和投资评级。我们预计公司08、09年EPS分别为0.56元和0.60元，对应08、09年动态市盈率分别为19倍和18倍。维持对公司“增持”的评级。