美的电器(000527)：多品种优势逐步显现

2010年10月26日，公司公布了2010年三季度报告。公司2010年前三季度营业收入达到571.59亿元，同比增长60.31%；营业利润为21.07亿元，利润总额为40.57亿元，同比增长78.17%，归属上市公司股东净利润为27.19亿元，同比大幅增长75.31%。稀释每股收益为0.87元。

银河证券认为，公司近几年构建了空调、冰箱和洗衣机互补支持的完美组合，公司空调产品市场份额保持在市场前两位，冰箱和洗衣机产品销售快速增长，由于空调8月和9月的旺销，公司良好的势头略超出预期。

从中长期来看，公司目前具备完美的产品组合结构，今年家用空调收入规模在300—400亿元，稳定成熟，是现金牛产品，未来将保持20%—30%的增长速度；中央空调、冰箱和洗衣机将是公司的明星产品，未来两年内将保持50%的增长，此三个产品均将很快达到100亿元收入规模。2010—2012年，公司总收入将达到600亿元、800亿元和1000亿元。

考虑到公司积极进取的经营战略，银河证券微幅上调了公司的业绩预测，预计公司2010—2012年每股收益为1.04元、1.26元和1.53元，目前的估值为18.27倍、15.14倍和12.4倍，维持公司“推荐”评级。