依米康：精密空调设备销售利润大幅下滑

以生产精密空调产品、提供通信、医疗、金融等行业及政府部门环境整体方案的依米康（300249）在7月中旬前后，股价出现连续攀升。在股价上升同期，公司公布业绩预告，今年上半年公司预计实现归属上市公司股东的净利润为1429.86万元到893.66万元左右，比去年同期下降20%到50%。

每年的第二季度和第四季度由于气温骤升、骤降使市场对于空调产品的需求增加。公司在披露的中报预告中提到，公司经营业务正常开展，公司收购的精密环境业务类公司逐渐产生效益，公司合并报表的主营业务收入继续稳步增长态势。但母公司精密空调设备销售收入的毛利润较去年同期有所下降，导致了母公司净利润比去年同期下降。

此外，报告期内，公司非经常性损益无政府补贴收入，去年同期取得政府补贴收入150万元，该收入占去年同期净利润9.51%。而在今年5月，公司进行了10转10的利润分配，总股本扩大到15680万股，以上述中期预期的最佳业绩计算，每股收益由去年同期的0.23元，下降到0.09元。

今年年初，国海证券发布研究报告，给出依米康2013年每股收益预期为0.48元，对应市盈率为32倍，并认为估值偏高。年初依米康并未进行10转10，按照此前的股本数据计算，上述业绩目标应为净利润3700万余元。按除权以后股本计算，每股收益预期或在0.23元左右，以30日收盘价计算，对应2013市盈率约为32倍。即便下半年依米康业绩实现较去年同期翻番的增长，就目前股价来看，依然估值偏高。