春节过后，伦铜库存已经突破5万吨，同时，上海期货交易所铜库存也大幅增加11986吨，至28553吨。但是，铜价暂时摆脱了库存持续增加的影响，伦铜从3200美元反弹至3600美元附近，沪铜主力合约0904也在上周五(2月6日)突破节前的高点。
在欧美经济陷入衰退的背景下，中国作为世界第三大经济体，同时又是世界经济增长的重要引擎，中国经济能否尽快复苏成为影响铜价的主要因素。在4万亿元投资计划之后，中国政府又陆续新增2300亿元政府投资，近日，汽车、钢铁、纺织和装备制造业振兴规划相继出台，有色金属行业振兴规划也将随后出台，近期公布的经济数据显示中国经济出现复苏迹象，另外，温总理节后出访欧洲的“信心之旅”向世界传达了积极的声音，有助于提振国外投资者的信心，进而将缩短世界经济的下行周期。
近期公布的一系列经济数据显示，中国经济有由低谷出现回升迹象，去年12月份，中国货币供应量增速结束了自去年5月份以来的下降趋势并大幅反弹，M2增速由11月的14.8%增加至17.8%，M1增速由11月的6.8%增加至9.1%，中国12月份人民币贷款增加7718亿元，同比多增7233亿元;全年人民币贷款增加4.91万亿元，按可比口径多增1.28万亿元;12月份中国发电量同比增长率也结束了自去年3月份以来的持续下降局面，发电量同比增长率从11月的下降9.6%转为下降7.9%;中国城镇固定投资仍维持在2007年的水平，去年1~12月份城镇固定投资增率为26.1%，2007年1~12月份的相应数据为25.8%;中国海关去年12月份的数据显示，12月份中国出口总值同比下降2.8%，扭转了11月份的大幅跳水局面。另外，中国物流与采购联合会今年2月4日发布数据显示，1月中国制造业采购经理人指数PMI为45.3%，环比增加4.1%。其中生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数升势尤为明显，升幅超过6%。
经济数据的转暖，可以看作是去年下半年一系列宏观政策的效果得到初步体现。近日汽车、钢铁、纺织和装备制造业振兴规划相继出台，有色金属产业调整和振兴规划也已基本定稿，但目前尚未经国家发改委办公会讨论，据悉，有色金属产业振兴规划的重点是加快产业战略重组，加大对控制境外资源的支持力度。虽然在降低企业电价和提高出口退税方面面临很大难度，有色金属行业的振兴规划注重中长期的产业发展，但短期内必将给市场带来信心。
中国电力消费约占到全部铜消费的53%，虽然2008年，中国受到金融危机的冲击，但电力设备产量并没有下降，去年12月份，中国电力设备产量大幅增加至1520.13万千瓦，2008年电力设备总产量为13450.61万千瓦，同比增加260.12万千瓦。国家电网2006、2007年的投资额分别为1893亿元和2254亿元，2008年预计完成投资2520亿元。原规划“十一五”后两年投资计划分别为5500亿元，而最新计划是在未来2至3年投资超过1万亿元。南方电网2006年和2007年的投资额分别为373亿元、419亿元，2008年预计完成投资449亿元，原规划“十一五”后两年的投资计划为1200亿元，而最新计划是在未来两年增至1800亿元。大规模电网投资计划的实施无疑将对铜的需求有明显增加。
欧美发达经济体已经陷入衰退的泥潭，经济形势继续恶化的可能性减少，“中国信心”将给发达经济体起到示范作用，美国民主共和两党参议员近日分别宣布，国会参议员与白宫已就总统奥巴马提出的总额为7800亿美元经济刺激计划达成协议。从技术分析来看，伦铜逐渐形成上升三角形态，沪铜主力合约处于上涨三浪，在传统消费旺季的2~5月份，以节前的低点22000元/吨和25000元/吨为防守位，铜价的每次回调都可以作为进场做多的时机。
微信公众号
个人微信
