家电下乡冰箱业最受益

农村家电普及率远远低于城镇，潜在需求很大。2007年，农村彩电的普及率相当于城镇1996年的水平，洗衣机的普及率相当于城镇1985年的水平，冰箱的普及率相当于城镇1987年左右的水平，空调的普及率相当于城镇1995年的水平，农村地区家电产品的潜在需求很大。

对于十七届三中全会后农村家电市场可能出现的利好，我们可以从两个方面去把握：一方面是农村土地制度的改革会带来农民收入的增长，这是实质性地提高了农民的消费能力；另一方面是以财政补贴为特点的“家电下乡”工程可能会在2009年进一步推广，这是通过财政手段提高农民的消费能力。

目前，家电下乡的补贴品种暂定为冰箱（冷柜）、手机、彩电，因此，相信拥有13%补贴优势的冰箱会比洗衣机增长更快。但是我们不排除未来家电下乡正式推广时，会把洗衣机列入补贴品种的可能性。

横向比较看，冰箱行业可能会成为农村市场启动的最大受益者。根据农村市场的特殊情况，我们推荐兼具渠道、规模和品牌优势的龙头企业。