7月2日有色金属早评

基本金属继续维持振荡走势

伦敦金属交易所基本金属大多下跌，铜铝锌三品种早盘上涨，场内交易中都下跌，期锌走势最弱，期铜场内交易终盘报收于7560美元，上涨了19美元，成交量为79704；期铝场内交易终盘报收于2728美元，下跌了12美元，成交量为90216；期锌场内交易终盘报收于3355美元，下跌了25美元，成交量为44928。

周五LME铜库存继续下降，最近日降幅平均水平维持在一千多吨，取消仓单上升至近3万吨，这是这几个月的最高水平，说明铜库存下降的势头还会继续下去。在铜库存下降和铜价上涨的激励下铜现货升水继续上升，最新报价为110/120美元，从升贴水结构来看远期合约的隔月价差大于近期合约，现货升水还会继续上升的空间。上海市场上在铜价上涨的背景下铜现货贴水在上升，最新报价为550元，期货市场上707也拉大了对远期合约的贴水，预期这种状况会继续下去。

沪铝继续维持现货强势格局，现货升水报440元，期货市场上707对708的升水为近400元，如此高的现货升水说明现货消费继续保持强势，预期铝现货会继续维持高升水格局。LME铝现货则继续维持高贴水结构，库存维持高位是贴水据高不下的关键因素，预期这会继续维持下去。沪锌转变为升水结构，在贴水结构上没有维持太多时间，过低的国内现货价格会激励部分消费产生，预期对现货的打压会转移至期货上。

技术上，LME期铜上周五冲高回落，60日均线限制了铜价的上涨空间，预期期铜会继续保持在30日均线和60日均线之间振荡，短期方向不明；期铝上周五冲高回落，30日均线起到了阻力作用，预期期铝会继续维持横向振荡走势；期锌再次下跌，回吐前一交易日全部跌幅，预期期锌会继续下跌。

操作上，建议观望为主。