中国股市保护中小投资者利益再升温

中国股市的中小投资者往往难摆脱夹缝求生的尴尬：人数占绝对优势，却因为消息、权力和财富的不对称身处市场竞争劣势。但现在，越来越多的决策者将关注投向这部分人群。

随着中国证券投资者保护基金有限责任公司今日挂牌，这场保护股市中小投资者的运动亦再升温。这一以国家面孔出现的公司，将负责证券投资者保护基金的筹集、管理和使用，并在证券公司出现关闭、破产等重大风险时依据国家政策规范地保护投资者权益，通过简捷的渠道快速地对投资者特别是中小投资者予以保护。

这一基金的成立被视为证券投资者保护的最终措施之一。简而言之，中小投资者辛苦积攒起来的“股本”，再不需担心因为证券公司的经营不善乃至关门大吉而化为乌有。这一措施，最终将有助中国建立国际成熟市场通行的证券投资者保护机制。

如今，“保护中小投资者利益”已经成为国内民众最耳熟能详的话语之一。

早在今年四月，证券法修订草案首次提审时，其修改方案已明确指出保护中小投资者地位的四大措施，“国家设立证券投资者保护基金”即位列其中。同时在列的另外三项措施则分别是对客户保证金强制托管，证券公司清算时，应当优先支付因挪用客户资产而形成的债务；内幕交易给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任；保荐人要对欺诈上市的公司承担连带责任。随着证券法修订草案进入二审，更多保护中小投资者的措施最终将以法律的形式一一确定。

股权分置改革中，中小投资者的权利主张也得到更多认同。保护中小投资者现实利益被视为这场关系中国股市乃至全局晴雨改革的关键，监管当局出台的一系列措施让中小投资者拥有了更多的话语权，并得以通过现行的法律规则，来申诉与保护自己的利益。

尽管如此，调查数据仍然显示，在中国上市公司业绩最好的二00四年，仍有百分之九十五的中小投资者赔钱。对中小投资者的保护往往陷入这样一个怪圈：规范整顿市场、打击违法违规的措施，往往冲击二级市场股价，最终又导致中小投资者利益受损。

对此有业内人士对记者表示，保护中小投资者是一个世界性话题，必须针对中国具体国情，透彻地解剖其独特的市场结构，理清保护者与被保护者之间的关系，才有可能找到解决问题的出路。“这不仅需要决策者的决心，更要避免出台政策的无连贯性和某些政策的草率性”。