伦铜震荡小幅反弹跌势不改

周三国内铜市出现强劲反弹，不过LME铜在国内市场交易结束后出现回落，终盘则又反弹小幅收高。中国央行08年从紧的货币政策预期打压铜价回落，但中国库存继续下降的预期则支撑价格回稳。因铜精矿进口量下降，国内铜冶炼产量有下降的可能，后期废铜进口数量能否平衡国内精炼铜短缺是比较关键的。从国际市场来看，LME现货铜贴水扩大至近四年来高点，多头被动局面继续深化，这意味着市场有转折的风险。如果中国消费增长量不敌全球产量增长，那么市场料向供应过剩的方向发展，中国集中买盘风险也完全暴露于市场之中。铜会不会成为锌第二，也是可能的事情。预计后市铜价将会继续震荡走低。建议反弹建立空头头寸。