铜企业对铜需求未出现明显增长

据最新调查显示，80%的铜企业对后期铜需求回暖持保守态度。冶炼企业预计9月产销维持正常水平，不会出现明显波动。中小企业资金紧张仍未有根本缓解，开工率维持低位。空调行业今年销路不畅，铜管需求萎缩。

一、行情评述

消息面：美国政府公布数据显示，由于出口增长强劲，美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长3.3%，高于前值的增长1.9%。据美国联邦储备委员会26日发表的上次决策例会会议记录，美联储下一步有可能采取加息措施以控制通货膨胀。力拓首席经济学家维韦克图帕尔此前表示，随着奥运后北京周边地区对工业活动限制的解除，国际大宗商品价格有望在中国需求猛增的推动下出现反弹。巴克莱资本昨日也发表评论认为，对于锡、铝和铅等金属，产量下降的趋势将持续，因有电力短缺、检修延长和原材料价格高企这类问题，“我们也怀疑中国的精炼铜产量可能难以维持今年上半年的增速，因精矿和废料市场紧张。”

市场特征：本周金属在上周普涨后均出现下挫，铝下跌幅度最大，达到2.61%，锌跌幅最小，锌强铝弱的转变是近期金属的主要特征，铜维持在下跌后的修复性震荡中。.观点：金属仍呈现出弱势下跌特征，但价格震荡将加剧。原因主要有以下三点，首先，美元强势未改，近期盘整仅是上涨途中修正，美联储强势美元政策将推动美元继续创出新高;

其次，金属下游企业消费仍不能有效启动，短期的供应短缺不能掩盖消费下降的事实;最后，铝供应量大，消费不旺，后期杀跌动能仍较大。

二、行情影响因素

1、上周沪上金属价格普跌，铝跌幅最大，铜库存降幅较大，支撑了国内铜价维持高位。LME铜跌幅明显大于国内，而且库存增加较大，国内外市场状况在发生改变。外盘锌价继续杀跌，国内锌出现止跌迹象。

2、上海铜库存大幅下降

上海铜库存下降至1.7万吨，处于历史低水平。由于今年我国铜进口总量较去年同期下降22%，导致国内供应出现短缺，库存消耗量大，同时许多中小企业由于铜价下跌过快，停止了冶炼加工，也导致了现货出现短缺。但据悉，近期有近5万吨的现货到港，将缓解目前的现货短缺压力。

3、国内现货铜出现高升水

由于今年年初以来，国内进口出现明显下滑态势，导致国内现货铜短缺，现货升水明显高涨，高升水导致国内铜价明显强于外盘，一旦国内现货回归正常水平，国内铜价会展开补跌行情。

4、中国7月铜进口出现增长

中国7月精炼铜进口较前月环比增长16%至88,075吨，远高于此前预计值。因国内铜价走势强于国际铜价，令进口铜更加有利可图。中国海关周五公布的数据显示7月精炼铜进口较去年同期下降9.2%，但降幅小於6 月的29.6%。