4月份以来沪铜市场呈现异常火爆的局面，日成交连续超过100万手，创历史新高。同时，总持仓一直保持在40万手的水平，一度还超过50万手，为2003年以来的最高。在资金的追逐下，铜价也在8月份突破了5万元大关。然而，当我们在关注铜价还能走多高的时候，资金却在悄然地撤离。8月中旬以来，铜的持仓已经慢慢的减少到了34万手左右，减少的幅度达到17％。这么多资金的逃离，不能不引起市场的关注。我们是不是可以大胆地预测2009年铜价的高点已经出现，接下来的几个月里，铜价会不会演绎反转呢？
自今年1月底开始，沪铜呈现出增仓上行的态势，期间总持仓由25万手增加到50万手以上，资金推动价格上涨力量明显。作为资金市场，在“钱多货少”的情况下，价格无疑出现较大级别的上涨。但是，作为商品的有色金属铜，它的价格不可能脱离基本面存在。资金在达到预期目标，兑现利润的时候，行情的反向也就在所难免了。而目前的需求并没有出现像价格一样的井喷。
从库存角度考虑，上周上海库存增加5543吨达到81650吨，数据也从5月份的2万多吨刷新到现在的8万多吨，这也凸显了市场需求之疲弱。按照目前的的库存局面，2009年接下来的时间库存还将持续增加。近期上海期交所铜库存大幅增加，似乎已发出一种信号，今年以来大量囤积的现货铜可能已经开始出现松动，利润兑现的意愿逐渐增强，这部分社会库存一旦涌出，必会导致铜价加速下跌。因此，近期的焦点是国内的现货消费需求能否有效驱散库存增加的阴影。
伦铜方面，近期注销仓单比例一直维持在3％的低位，库存继续增加的预期仍在增大。目前库存在296600吨，为6月份以来的高点。国内现货需求低迷，铜企业开工率一直上不去，“做多中国”力量弱化，而且，目前铜价已经处于高位，很长一段时间内国储很难再次收购。海关总署上周公布，中国7月未锻造铜及铜材进口406612吨，较6月份下降15％，结束了连续五个月的创纪录进口。国内进口量萎缩的同时，也显示出了国内疲软的现货消费市场。同时，支撑本轮行情的国内贸易企业囤货行情也将告一段落。最新央行公布的宏观数据表明，下半年信贷持续放大的可能性几乎不在。
8月初铜价突破6000美金后，就进入了一个高位振荡之中，最近，笔者发现图形已经渐渐露出了双头的迹象，因此，短期内要重点关注铜价能否创出新高，继续前期的强劲上涨势头。如果铜价不能创新高而出现回落，我们就要重点关注颈线（6000美元）支撑。因此，建议操作上维持空头思路，如铜价跌破6000美元，就可以大胆加仓，目标位在5400美元，上海期铜价格对应在42000元/吨。
目前沪铜市场的关注程度又到了一个新的高度，多空双方暂时性休整，现货市场将再次成为看点。国内铜现货升贴水已经由四五月份的升水2000元转为当前的贴水，后市国内现货能否出现前期的高升水值得关注。在目前经济形势不明朗的情况下，铜价依然具备大幅走低的可能。
分析人士：秘鲁铜产量今后5年将大幅增长
秘鲁当地铜矿开采业内分析家近日表示，世界第二大产铜国秘鲁的铜年产量在2014年将可提高75％，达到210万吨。
秘鲁铜产量2008年达120万吨。随着新铜矿项目的投产和现有铜矿通过技术改造后的产量增加，在今后5年内其铜产量将会持续增长。目前，秘鲁新建、扩建及尚在研究的大型铜矿投资项目至少有7个。
澳大利亚XSTRATA铜业公司秘鲁分公司的专家认为，在秘鲁开采铜矿是需要面对挑战的，投资生产会遇到不少难题。如当地水供应状况和基础设施建设不能令人满意，铜矿开采难度在加大，尚未开发的铜矿石品位较低，造成开采和加工工艺更为复杂等。
投资者将目光瞄准秘鲁铜矿是因为国际市场铜价已开始回升。由于需求增加，铜价自4月以来已上升了40％。
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