2009年下半年铜价仍趋动荡

目前铜、铁、铝等金属的价格走势显示中国作为世界最大的金属消费国对金属价格起着重要影响，尤其是在中国经济恢复增长的时期。今年第二季度中国经济增长率自首季度创十年来最低水平的6.1%后回升至7.9%。泰华农民研究中心预期，下半年加速增长的中国经济可望拉动金属需求，从而拉抬金属价格。我们分析目前世界金属价格已经走出谷底。不过，有关各方仍担忧急升的金属价格仅来自中国为囤积存货而进口，因为一些经济数据显示世界经济复苏仍无法确定，尽管许多国家的经济已经摆脱衰退。其他影响因素还包括，在今年前7个月信贷发放创历史新高后，中国最近宣布将严格控制信贷投放，尤其是对建筑业的放贷；同时，中国也准备出台解决钢铁市场供过于求的措施。上述因素肯定将影响今年下半年基本金属价格走向。

泰华农民研究中心认为，下半年铜价和铝价趋向大幅动荡，且跌幅可能大于铁价跌幅，因为前两者尤其是铜的市场投机更为活跃。铜比其他金属的投资收益率高，因而吸引了大量投机，自年初以来动荡幅度最大。不过，受中国经济出现复苏的支撑，金属需求预期仍将处于高水平，导致将下半年铜价和铝价不至于回落到2008年底和2009年第一季度的水平。与此同时，铁价将更为稳定且可能保持比铜铝更高的价位，因为囤积存货的进口量并没有超出市场需求太多，而且投机炒作比铜铝少，加上最近中国政府对过高的钢铁产量进行调控，使市场上钢铁供应量趋向下降，这是有助于减小未来钢铁价格动荡的另一因素。