近日受美元强劲反弹影响，铜价破位8500美元高点一度跌至8100美元附近，虽然短期内美元走势仍将对金属价格构成利空影响，但作为基本面较好的金属铜而言，笔者认为铜价进一步调整空间十分有限，8000美元将是此次调整的重要支撑区域。而随着未来消费逐渐恢复，铜价仍然具备进一步走高潜力。
近日铜矿罢工问题始终困扰着铜的供应前景。智利国营铜业公司(Codelco)上月末表示，合同工人罢工进入第14天，预估造成铜减产达19,000吨。这相当于损失1亿美元。尽管减产，Codelco一直在向客户正常供应铜，且一直在现货市场上少量采购铜。Codelco是全球最大的铜生产商，年产量约为180万吨。此外墨西哥集团近日表示，Cananea铜矿为期9个月的罢工结束无望，此前劳动仲裁委员会判决罢工合法。首席财务官Genaro Guerrero在参加一个会议时表示，该矿恢复生产的时间尚不得而知。Cananea铜矿为墨西哥最大的铜矿，该矿自4月11日以来因工人罢工一直处于关闭状态。 2007年7月，墨西哥国际矿业和金属工人联合会以要求资方改善矿场安全和卫生不佳的状况为由，发起罢工。尽管该矿资方同意满足工人的要求，但是工人仍继续罢工，并提出其他要求。2007年，Cananea铜矿的产量为98,500吨，该矿的设计年产能为185,000吨，该矿铜产量5年均值为130,000吨。
一季度以来的铜矿罢工已经影响到部分供应商产铜量。全球最大的的铜产商--智利国营铜业公司(Codelco)首席执行官称，第一季度Codelco公司铜产量下降至347,000吨，2007年第一季度公司铜产量为361,000吨。包括其持股49%的El Abra铜矿生产的铜在内，第一季度铜总产量达到367,000吨，低于2007年1-3月生产的382,000吨。El Abra矿另外的51%股份由矿业公司Freeport McMoran持有。另外智利Escondida铜矿近日也称，其今年第一季度铜产量同比下滑13.4%至334,652吨，因矿石品味下滑。矿业巨擘BHP拥有Escondida铜矿57.5%股权，力拓(Rio Tinto)持有30%股权，由三菱领衔的日本贸易公司拥有10%股权，剩余2.5%由国际金融公司所有。Escondida铜矿2007年的铜产量为148.3万吨。
在上游供应端无法得到产量释放的同时，对下游端需求复苏的预期仍然存在，其中中国的需求继续被寄于厚望。易贸资讯最新调研显示，2008年一季度以来中国精铜表观消费量的同比增幅呈放缓趋势。3月中国精铜表观消费量为42.13万吨，同比仅小幅增加0.33%。第一季度国内精铜实际消费量为125.62万吨，同比增长16%。易贸资讯最近选取17家板带箔企业作为调研样本，深入了解铜板带箔行业生产现状及后市预期。结果显示，这17家铜板带箔生产企业，总产能为69.2万吨/年，整体开工率为81.4%。与三月份相比铜板带箔企业需求继续回升，但与去年同期相比开工率有所下降。根据该机构长期以来对国内铜冶炼及加工企业的跟踪调研数据，考虑到国内冶炼商、下游铜加工企业隐性库存的变化及上期所铜库存的变化，第一季度国内隐性库存的消耗量约为5.28万吨。国内需求量仍在上升过程中，只是速度有所下降。结合近期对国内铜线杆、铜管、铜板带箔行业的调研结果，可以看出第二季度伊始，需求正逐步进入旺季，但目前消费量尚未出现明显增加。不过紧缩的信贷环境、从严的国家宏观调控政策以及人民币持续升值导致出口盈利空间缩小等因素，均是下游铜加工企业面临的难题。而此前伦铜几次冲击历史高点均未能站稳，也影响市场多头人气。由于部分投资者后市比较悲观，对高铜价存在恐慌心理。因此，外强内弱的市场格局短期内难有改观。
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