高盛近日发布的一份报告称，随着铜价大幅回落，今年第一季度中国铜进口有望上升，抵消美国铜需求的下降。
高盛在报告中称，铜价今年初以来跌幅达12%，反映了市场对供给增长的担心，以及投资者对伦敦金属交易所铜库存增加做出的反应。
不过，高盛也表示，尽管铜价在供给增长的忧虑下走低，但是铜价前景并不会像LME铜库存增长所显示的那样简单，因为库存增长几乎都是来自美国。
高盛认为，由于上海期铜与LME铜价之间价差拉大，促使中国贸易商进入市场，预计未来几个月，中国精铜净进口将继续增长。此前铜价高企抑制了中国铜消费企业的需求，随着铜价走低，预计它们将会重新进入市场。
数据显示，从2005年底至今年1月10日，全球交易所铜库存上升97,152吨至253,404吨。其中美国的库存上升104,740吨至117,723吨，而亚洲地区铜库存下降34,963吨至107,231吨。
高盛认为，亚洲地区的市场明显强劲，尤其是中国，这一点可以从当地的升水状况反映出来。全球最大的铜生产商智利Codelco公司近日发往中国的铜升水报价为130美元/吨，而发往欧洲和美国的铜升水报价分别为125美元和85-90美元/吨。Codelco已经将其2007年约180万吨的精炼铜产量销售了80%左右，计划将其余20%在现货市场上销售。
据Codelco称，中国购买了该公司22.5万吨铜，成为其2007年最大的单个市场，而法国电缆生产商购买了2007年交货的20万吨铜，成为该公司最大的单个客户。
高盛还表示，中国最近的数据显示铜的需求仍然强劲。而且最近4个月精铜净进口上升至6.21万吨，其中11月净进口是自2005年9月以来的最高水平。显然11月份的净进口进入了当月高达31.3万吨的消费领域，当月的消费也是自2005年9月以来的最高水平。
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