铜管企业开工率下降加大铜价后市压力

专业资讯机构易贸资讯最新一项对铜管企业的调研显示，铜管企业6月份总体开工率回落到63.4%，环比大幅下降了15.2%。

调研的分项数据显示，大型企业开工率降幅最为明显，易贸认为主要原因是，相对于小型企业，大型企业的空调管占比偏大，家电消费不理想拖累了企业开工率。对于后市，大部分企业预计开工率仍将继续下降，高达76%的企业预计下月订单将减少。

企业认为，尽管6月份数据显示订单并未出现大幅下滑，但要注意到其中5月份部分订单的延续“功劳”，进入7月份后，传统的淡季影响才会明显显现，届时订单将会较前期大幅下滑，这种局面预计将要持续到9月底，届时，空调厂商开始恢复生产，重新进入消费旺季。

而从企业的原料库存来看，6月份铜管原料库存也下降到占月用铜量的13.2%左右，环比小幅下降了0.7%，这表明尽管铜进口不断创出新高，但在铜价持续高位徘徊、下游消费进入淡季以及预期订单减少的背景下，加工企业的备库行为较为理性。

基金动向上，美国商品交易委员会(CFTC)最新一期的持仓数据显示，截至6月30日当周，非商业多头继续平仓减少，为18209手，而同期非商业空头持仓则达到38093手，显示基金对铜市后市的判断仍偏空。对此，分析师表示，在铜下游企业处于传统消费淡季背景下，由于前期形成的国内外套利空间不复存在，铜市处于高位的表观消费越来越暴露出其与实际消费的偏离，预计后市将对此进行修正。