格力电器：国企改革提升估值

格力电器国企改革将在如家电这样的竞争性行业中产生，在珠海，格力有望成为国企改革的范例。格力也将受益于广东国企改革主题的影响，迎来估值修复和切换的行情。国企改革对格力并非只是故事，而是实际可能发生的，根据10月出台的《中共珠海市委珠海市人民政府关于进一步推进国有企业改革创新的意见(征求意见稿)》，珠海提出将打造参与国际中高端竞争的一流国有企业，通过集中“三高一特”产业、现代公司治理机制、市场化人才选聘、职业经理人制度等措施全面提升国企核心竞争力。预计格力可能改革的方向包括:通过股权激励让管理层和技术骨干持股，激发企业活力;市场化人才任聘，人员任命更自由，根据公司需求，任命合适的管理和技术人员，脱离行政性干预;引入战略投资者优化股权等等。

公司4Q空调出货有望超预期，1200亿收入有望实现。从另一方面说，公司的基本面也在逐步超预期的，根据草根调研，公司4Q空调出货量良好，收入完成1200亿的目标是大概率事件，“估值提升+业绩超预期”的共振将带来公司的股价的持续创新高。