铜价或将小幅反弹　金属仍缺明朗方向

【伦铜行情分析】

当前全球宏观面逐渐趋于复杂，美国经济数据走好缺乏稳定性；欧元区债务危机并没有得到彻底解决，而且其经济萎缩风险加大；中国经济增长和需求都不如人意，复苏时间难料。受此影响，作为基本金属中金融属性最强铜而言，走势继续缺乏明朗的方向。昨日伦铜走势如我们所料，在8300美元出现止跌企稳的迹象；从技术分析上看，伦铜有小幅反弹的需求，预计本来反弹幅度将低于最近的一次。

【宏观面及基本面】

美国上周初请失业人数再创新低，继续向市场证明其就业市场领域稳定复苏；但其四季度GDP增长并不令人满意，而且3月堪萨斯联储制造业扩张步伐放缓，小幅挫伤投资者信心。并且，当前市场对美国QE3实施的争议很大，昨日普罗斯明确表示“不应预期推出更多的宽松政策”，继续打压市场预期。

穆迪下调葡萄牙多家银行评级，标普表示“希腊进行再次债务重组是迟早的事”，欧元区债务风险依旧阴霾不散，市场风险偏好短期将继续受此抑制。

【现货及操作建议】

现货铜继续贴水，下游观望心态重，多数厂商不存在大量补库存意愿，成交相对偏差。目前沪铜仍维持震荡行情的操作思路，（下周一至周三为法定节假日，沪铜暂停交易）急需采购原料的商家适当库存1-2周左右，少量废铜持有商可继续延迟出货。