格力：股东增持 彰显公司业务增长信心

家电十二五规划中的节能主题将使节能技术突出的格力的行业龙头地位更加巩固。

9月份空调压缩机行业43%的增长和10月份同样的旺销，预示未来三个月内空调行业仍会保持高速增长，公司作为行业龙头之一将受益。

空调下乡量与内销比不到8%，相比冰箱34%、洗衣机14%和彩电23%是所有大家电中最低的，农村市场还有很大的金矿可以挖掘，可以保障公司11年的家用空调的增量需求。

中央空调预计今年收入60亿元增长50%，成长性突出。公司公开增发扩产也增加业绩增长的确定性。

以经销商为背景的二股东增持公司股份彰显对公司业务增长的信心。

相比家电行业和A股市场，公司2011年11倍PE有明显估值优势。

我们预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为1.36、1.6、1.82元，动态市盈率分别为12.6倍，10.7倍，及9.5倍。给予“买入”评级，6个月目标价为23元。