【中国制冷网】受累空调行业增速放缓，格力电器中期营收连续两年出现下滑。为应对“寒冬”，格力电器积极谋求多元化转型，在尝试做手机后，公司又斥资130亿收购珠海银隆，意图进军新能源汽车领域，但从目前的进展来看，似乎并不顺利。
连续两年中报营收增速为负 空调业务收入连降 作为空调行业龙头，格力电器曾经受益于空调产业的快速发展，但从去年开始，行业发展趋缓对公司业绩形成了一定的拖累。格力电器日前披露的2016年半年报显示，报告期内公司实现营业收入491.82亿元，对比上年同期下降1.85%。 据了解，这是格力电器连续第二年中报营收增速为负值。数据显示，2015年上半年格力电器营收501.11亿元，对比2014年同期下降13%，而前一次公司中报营收下降还是2009年的事。 资料显示，格力电器目前有空调和小家电两大主营产品。由于空调近年来所贡献的收入均在85%以上，所以空调卖的好不好直接决定了格力电器的业绩。 2016年半年报显示，报告期内格力空调业务实现营收419.82亿元，对比去年同期下降0.02%，生活电器业务收入7.68亿元，与去年同期相比下滑2.5%，而2015年这两项业务的收入分别为419.89亿元和7.88亿元，对比2014年同期下滑17.22%和22.45%。 上海某私募分析师在接受中国网财经记者采访时表示，整个空调行业增速放缓是格力电器营收下滑的主要原因。该分析师认为，空调业快速成长期已过，未来行业整体需求将放缓。中国网财经记者注意到，美的上半年空调及零部件实现收入342亿元，同比降20.12%；青岛海尔[0.94% 资金 研报]的空调业务仅同比增长0.5%。 该私募分析师还表示，除了整个空调行业的低迷，频繁的价格战也是导致格力电器营收下滑的重要原因。2014年，格力发起20年来的首次价格战；2015年3月，格力空调再次宣布促销，并表示联手国美1600多家门店以及国美在线投放总计50万套格力特惠空调。 对格力电器来说，价格战可能消灭了部分库存，但对公司营收和净利润也造成了一定影响。2015年报显示，格力电器全年空调收入837.18亿元，同比下滑29.48%，毛利率下滑3.8%。不过，从2016上半年情况来看，格力电器空调毛利率已经出现回升，主要原因是原材料成本有所下降，此外空调行业停止价格战，公司产品零售均价同比上涨2.56%。 多元化布局不顺 溢价2.6倍布局新能源汽车遭质疑 或许因为存在营收压力，格力电器积极向多元化转型。2015年8月，格力手机正式开卖，虽然截至目前该业务的销售数据并未公布， 但从董事长董明珠定下的销售目标一改再改来看，格力手机销售并不乐观。 2015年年初，董明珠将格力手机的销售目标定到了1亿台，当年6月1日的股东大会上，该目标缩至5000万部。上述私募分析师对记者表示，格力手机存在配置相对较低、售价偏高，同时缺少成熟的销售渠道等问题，这或许意味着格力在手机这项产品方面的布局最终会以“闹剧”收场。 在手机之后，格力电器的多元化布局方向瞄准了新能源汽车领域。近日，格力宣布拟斥资130亿元收购珠海银隆新能源有限公司。资料显示，珠海银隆2016年上半年营业收入为24亿元，净利润为3.7亿元，第三方(北京中同华资产评估有限公司)对其估值50亿元，溢价率达2.6倍。 对于格力的该项重组案，部分投资者表示“强烈反对”。有投资者在股吧里留言，认为格力收购银隆的资产溢价率过高，或涉嫌利益输送。 也有投资者表示，一旦收购达成其股权将被稀释。根据重组预案，格力拟以15.57元/股发行8.35亿股，这稀释了公司当前60亿股股本的13.9%，即便银隆完成了业绩承诺(未来三年7亿、10亿、14亿)，但仍然无法弥补格力老股东的每股盈利/股息的下降。 另外，格力拟向8名特定对象非公开发行股份配套募资不超过97亿元。数据显示，截至2016年6月30日，格力电器货币资金994.21亿元，也就是说格力用九分之一的自有资金就可以实现对珠海银隆的收购，至于公司采用定增来完成该项目的原因，上述分析师坦言：或许处于市值管理的需求。 除了小投资者质疑不断，上交所也连续抛出29个问题进行“刨根问底”，涵盖行业排名及毛利率、大额财政补贴等细节，大部分集中在交易方案和标的上，涉及公司的钛酸锂电池技术、财政补贴、行业地位等。 另外，由于新能源汽车与格力电器目前的主业相差很远，业内人士对于前景纷纷表示不乐观。 据记者了解，外行造车的失败案例比比皆是，比如做磷酸铁锂电池原材料起家的多氟多曾斥资1.6亿元控股红星汽车，意图发力新能源汽车，但最新的消息是其造车进程已经暂时中止。
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