【中国制冷网】2017年2月，家用空调整体销售1026.2万台，同比增71.6%。其中，内销504.5万台，获益于2017年2月低基数及补库存需求，同比大幅增长115.5%；出口521.7万台，同比增长43.4%。 1-2月，家用空调整体销售2018.1万台，同比增39.5%。其中，内销累计960.4万台，同比大幅增长86.0%；出口累计1057.7万台，同比增长13.6%。 【产业分析】 中信建投研报分析，空调内销大幅增长，涨价预期下，销售端补库存需求持续旺盛。原材料涨价传导终端涨价预期依然持续，由于16年上半年去库存周期后期基数整体偏低，同时整体经销商补充渠道库存的需求依然旺盛，带动内销1-2月同比实现86.0%的快速增长。 市场份额向龙头有所集中，大幅挤压小厂商市场占比。前三格力、美的、海尔合计市占率达到64.7%，较上年同期提升2个百分点。 由于春节提前因素导致2月销量数据较高，1-2月内销前三市场占有率达到73.2%，同时2016年下半年以来，在去库存较为充分的情况下，补库存需求延续，且整体渠道渠道产品结构已经明显优化，利好龙头及二线品牌累计销量同比均大幅提升，其中格力、美的及海尔分别累计同比增长72.0%、84.0%及101.1%。 外销上，春节提前到1月对今年海外出货有所影响，1-2月外销累计出货的快速提升表现出海外实际需求的稳定提升。 【行业走势】 中信建投研报认为，短期来看，地产调控对空调产业基本面影响较小，仅对估值波动有所影响。一二线地产调控措施出台，对于需求有所抑制，但三四线城市前期销售旺盛，空调销售存在一定的滞后期，因此影响较小。 中长期来看，地产调控影响偏弱，行业成长空间依旧显著。龙头集中度继续提升，定价权将持续掌握在龙头厂商手中，在涨价与销量齐升的前提下，预期空调厂商整体业绩全年向好。 机构认为，在低基数、合理库存叠加更新需求周期下，预计空调行业将在全年保持较高景气。
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