进二退一：铜市对中国市场需求寄予希望

回望上周铜市，前半周来自股市的阴霾使得市场显得压力重重，但随着恐慌的消除，后半周则呈现出反弹活力，市场也开始更多地关注基本面状况。最近全球股市的发展趋势是影响铜铝市场变化的重要因素。

随着全球股市的企稳，铜市场的注意力集中在中国市场方面。随着中国铜进口量的增加，市场对于“中国需求”寄予了较大的希望。在2005年下半年至2006年期间，由于铜价高企，中国铜消费企业以及相关铜储备机构释放了大量的库存，2007年这些企业和机构有补充库存的需求。花旗集团和美林证券的研究报告认为，2007年中国消费的增长将依然与GDP增长保持同步。作为全球第一大铜铝消费国，今年中国铜消费将保持9%以上的增长水平，中国因素仍然是对铜价的最大支持，决定着金属市场的后期走势。

从库存方面来说，上周市场呈现了上海增加、伦敦减少的互补局面。伦敦金属交易所(LME)铜库存减少了4725吨，而上海期货交易所铜库存则增加了6027吨。这种情况的出现，一方面是中国前期进口量猛增所致，另一方面由于很多铜加工企业需求量从本周才完全恢复正常，因此国内库存的暂时增加并不能说明目前铜市出现库存十分充裕的情况，后期国内库存很有可能不增反降。

技术上来看，LME3个月期铜在上周一触及近期最低点后开始反弹，基本收回前一周跌幅，高点达到6330美元，虽然上周五出现回落但反弹形态保持完好，上行目标位仍为6370美元。全球经济的健康运行以及周边市场的总体牛市氛围将继续影响期铜价格。