中辰期货：沪铜节后下滑 伦铜大幅下挫

上周在中国十一长假期间，LME三月期铜触及5个月高点8315美元。市场人士原本认为中国交易商在节后将重返市场并买入，但周一并没有出现预期中的中国交易商买盘，相反出现技术性抛盘。周一沪铜主力合约0712小幅高开400以68500开盘，盘中一路走低收于67630。中国市场的低迷严重打击了市场人气，同时在美元走强、原油期货下滑、黄金期货走低等诸多因素影响下LME三月期铜大幅下挫，收跌259美元报每吨7956美元，盘中一度跌至7885美元的低点。南方铜业公司下属矿厂劳资纠纷预计将在近期内得到和解，也一定程度给予市场人气打压。

周一LME铜库存增加25吨至131800吨，从分布上看，主要仓库都没有发生变化，注销仓单也仍维持在一个很低的水平，由此预计近期内LME库存变化对期铜价格走势不会产生太大影响。现货方面，上海市场现货仍保持在贴水状态，但随着期铜价格的进一步回落，市场上对铜的需求将得到一定程度恢复。从部分生产商方面了解到的信息来看，节后市场对铜的需求已开始增加，预期国内现货贴水状态将随期铜价格回落及现货需求上升得到缓解。

技术上，伦铜跌破8000美元整数关，从图形形态上看，仍将向下寻求支撑，伦铜在突破7500美元后一直没有得到调整也决定了伦铜存在回落调整的需求。国内前期表现滞涨，内外比价严重失调，随着伦铜回落，沪铜预计将表现抗跌以达到比价上的平衡。