空调业渠道去库存进行中 但仍具增长潜力

2015年，是公认的冷年。国家信息中心发布的数据显示，2015冷年空调市场销售量同比下滑5.4%，而销售额同比下滑幅度达到10.50%。

销量销额双降，价格持续走低，这是这个冷年空调市场的整体形势。而需求不旺、库存高企、天气凉爽，是造成这个形势的基本原因。前脚刚刚摆脱刺激政策依赖症，后脚又撞上互联网+的空调业，如何重振当年家电行业龙头老大的雄风，市场在关注，行业在关注，消费者在关注。

奥维云网估计2015年7月末中国空调行业总库存达到4600万台，产业在线估计8月底全行业库存达4800万台，其中渠道库存4100万台。虽然主要企业掌握的渠道库存水位低于前两者估计，但均已把去库存作为目前阶段的首要任务。据专业机构推算，行业去库存最快至明年6月结束，最慢将持续至2017年。由于终端销售短期难以快速增长，空调企业将主要通过减少出货来降低渠道库存，对营收产生较大影响。

但从长期来看，空调行业仍具增长潜力，主要由于：1)中国空调市场渗透率仍然相比发达国家较低，尤其是农村市场潜力很大；2)重置需求趋升料将拉动增长；3)出口市场潜力较大。通过比较日本空调渗透率、中国冰洗销量和空调更换需求，我们估算中国空调市场未来销量将有望超8000万台。

而其中中央空调销售增长较快，在空调市场渗透率上升，同时国内品牌市占率持续攀升，有望从外资品牌中获取更多份额。